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做研究的一个重点是逻辑点的反证和对比，而不是知道某一个逻辑。【第一部分】历史的趋势增速的下移和企业的退出当所有人都在讲大势，但是什么是大势？大势是不以个人意志为转移，是经济发展到某一个阶段必然会出现的事情，这个事情一定会出现。周天王信奉周期，他在阐述问题的时候很多时候是仅仅告诉我们一个过程，让很多人觉得有些宿命论和预言家，把其人神化。但是周天王是看两百年的历史，从中寻找到相应的规律，他的框架和认知是在他那几百篇的报告中，还有他那堆满一个大房间的资料库里面，如果他把一个结论展开去讲他的推导过程那是一篇鸿篇巨著，说出来也许 99% 的人听不懂或者无心去听。

来源：面包财经对着K线图，做一道思考题：如果花30亿在A点定增进场，在B点解禁。什么时候卖出能不亏钱？不用思考了，这道题确实不好做。大概，当初参与定增的基金经理们也无数次思考过这个问题，虽然他们定增的价格较A点的收盘价有折扣。这是一张真实的K线图，不是面包君杜撰的。来自著名的老牌热门公司、“独角兽”，A股上市公司——机器人（300024.SZ）。

整体设备(智能可穿戴设备)出货量为480万部，而上年同期为320万部。第一季度业绩分析：营收为人民币5.859亿元(约合9340万美元)，与上年同期的人民币3.311亿元相比增长77.0%。营收成本为人民币4.392亿元(约合7000万美元)，与上年同期的人民币2.571亿元相比增长70.8%。

中国移动方面已经在合作伙伴大会上宣布，正在构建“5G+资本”的生态圈，迄今为止已经投资40多个项目，投资规模超过1800亿元。在世界5G大会期间，多位接受记者采访的业内人士认为，国内5G网络建设处在加速状态，这一方面是由于5G发牌时间提前了半年，按照原定计划，我国5G发牌应该是在2020年，但今年6月就发牌了。

对于有分析师提出的疫情扩散风险问题，马相杰表示，虽然本次疫情已经涉及到了几个省，但疫情的特征是局部发生、点状分布，目前不具备大面积蔓延的条件。公司对政府疫情控制的措施很有信心。不论在辽宁还是郑州，政府都在第一时间采取了控制措施，且十分有效。根据昨日农业部发布的公告，目前郑州疫情已得到控制，下一步在全国蔓延的可能性不大。

策略推荐：资金面合理充裕基调下，互换利率仍将小幅波动策略方面，尽管15日实施的降准和月末财政支出加大，一定程度上缓解了税期的影响，但央行为对冲月底缴税高峰，仍加大了公开市场投放力度，全周累计净投放4600亿。资金面延续宽松，资金利率整体下行，互换利率亦随之下行。展望下周，月末因素将对资金面有所扰动，且公开市场到期量较大，但在合理充裕的基调下，央行可能仍会适度调整公开市场操作力度维持资金面的稳定，互换利率仍将小幅波动。